随着有关部门加强市场监管，上周注浆管价格调整较高。但自去年11月底以来，普氏注浆管指数持续上涨，至2月27日达到阶段性高点，期间涨幅超过70%。虽然上周有一些调整，但目前的价格仍高于去年11月的低点近60%。早期上涨缺乏基本面支撑。自去年12月以来，一些钢厂开始恢复生产。
我国注浆管网研究的国内主要注浆管企业高炉开工率低位回升，在一定程度上促进了注浆管价格的恢复，但恢复生产的力度相对较小。高炉开工率回升不高。此外，随着冬奥会生产限制的加剧，高炉开工率再次下降。截至2月18日，高炉开工率为71.1%，基本处于近年来较低水平，反映出注浆管需求没有显著扩大。
供应方面，海外主要矿山运输基本正常。自去年11月底以来，国内注浆管港库存约为1.4亿吨。缺乏议价权和叠加炒作是注浆管价格上涨的重要原因。然而，价格持续上涨，短时间内上涨70%以上，投机因素也是重要驱动力。自去年年底以来，国内经济稳定增长的预期一直在增加。据国外媒体报道，必和必拓首席执行官亨利表示，2022年中国将更加关注经济增长和基础设施支出，未来注浆管价格将大幅波动。在此背景下，一些热钱借此机会进入注浆管市场，突出了注浆管的金融属性，价格投机上涨。更深层次的原因是产业链上下游议价能力不平衡。
中国是世界上较大的注浆管消费国和进口国。但由于上游注浆管供应高度集中，海外注浆管供应端呈现寡头垄断市场结构。中国注浆管行业相对分散，市场竞争力不强。中国是世界上较大的注浆管消费国和进口国。然而，由于上游注浆管供应高度集中，海外注浆管供应端呈现寡头垄断市场结构，中度较高，导致注浆管行业相对分散，市场竞争力较弱。注浆管的供求关系相对宽松。纠正国内房地产监管政策，有助于缓冲房地产市场的下行趋势，促进市场的稳定运行，加快基础设施投资的注浆管需求。然而，预计很难对冲房地产注浆管需求的收缩，提高制造业的竞争力，增加注浆管需求的潜力。
在不鼓励注浆管出口的情况下，今年国内注浆管生产可能略有下降，注浆管需求不具备明显扩张的条件。在供应方面，今年力拓和淡水河谷的产量目标与去年基本持平。必和必拓和FMG的产量目标有所提高。英美资源等资源也可能有增产潜力。根据中国注浆管云商务平台的监测数据，到2月27日，普氏注浆管指数为139.0美元/吨，低于前期高点14.8美元/吨。供需关系是决定价格变化的基本因素。
目前，注浆管终端需求尚未明显启动，全国注浆管终端开工率较低。从海外市场的角度来看，随着经济复苏的放缓，注浆管和注浆管需求的扩张阶段已经过去，海外货币政策已经加速向负商品价格转变。注浆管价格调整可能尚未结束，后期将回归供需基本面，预计仍有下行空间。长期以来，仍需加强资源，确保我国注浆管对外依赖性高，注浆管产业在产业链中议价能力弱，高供应垄断使注浆管市场容易受到投机因素的影响，确保注浆管市场价格稳定运行，加强监管，防止资本过度投机；另一方面，从长远来看，需要提高注浆管资源保障能力，促进废钢资源的回收利用，提高注浆管的替代能力。
