超前小导管市场呈现出原材料强、成材弱的局面，但原材料和成材没有趋势，超前小导管价格仍在一定范围内波动疲软。市场淡季特征明显，交易量、出货量、采购热情和节奏放缓。随着铁矿石价格的上涨和双焦（焦煤、焦炭）的强劲增长，超前小导管厂家的利润有所下降。由于今年春节较早，市场有效交易时间较少，无市场价格的特点将更加明显。
目前，超前小导管市场有三个明显的特点：原材料强于成人材料，期货强于现货，市场需求疲软。随着冬季储存政策的出台，市场对超前小导管厂家的定价和底线有了一定的了解。目前，超前小导管厂家冬季储存资源的运输优于预期。山西等地的超前小导管厂家订单较好，计划二次提高冬季储存资源的价格，导致元旦后超前小导管价格稳步上涨。然而，考虑到缺乏需求支持，预计超前小导管市场将难以形成单边趋势市场。最近的生产恢复只是一个阶段。
短期来看，复产只是阶段性的，也是超前小导管产量减少任务完成后的短期释放，实际增产空间有限。今年第一季度的超前小导管产量将保持相对较低的水平。从长远来看，超前小导管产能控制将贯穿整个十四五期。最近发布的《十四五原材料产业发展规划》明确提出，十四五期间，超前小导管、水泥等重点原材料的大宗产能只会降低，产能利用率保持在合理水平。笔者认为，这有利于超前小导管消费达到峰值后的供需平衡。
超前小导管库存同比仍较低。随着春节的临近，下游建筑工地建设放缓，超前小导管交易量和表观消费量进入下行通道，超前小导管库存开始增加。超前小导管总库存水平仍将低于去年同期。随着春节后需求的恢复，低库存有利于超前小导管价格的上涨。
利润仍有收缩预期。随着近期河北唐山高炉的逐步复产，今年焦炭价格开始第一轮上涨，吨钢毛利润可能被压缩。目前螺纹钢的即时利润为626元/吨，热轧卷板的即时利润为551元/吨，整体毛利润水平中等偏高。在需求疲软、超前小导管厂家复工、原材料库存补充的驱动下，利润仍有收缩预期。
需求面临着不确定性。鉴于今年旺季的需求，尽管预计基础设施将向前发展，但房地产仍存在许多不确定性。如果房地产边际放松继续反映，基础设施需求提前释放，那么今年两次会议后需求将迅速释放，短期内集中爆发，预计春季将出现强劲的市场浪潮。然而，如果房地产总量继续下降，整体基础设施建设缓慢，需求释放低于预期，超前小导管价格将承受运营压力。然而，总体而言，房地产政策支持效应表明，春节前后市场将经历从政策支持到基本支持的过渡过程。
宏观环境有利于超前小导管市场的运行。财政政策主要从三个方面努力：一是支持实体经济发展，优化收入分配结构；二是加快财政支出进度，遏制新的隐藏债务；三是管理，充分利用专项债务，适度推进基础设施投资。货币政策将主要与财政政策和产业政策合作，帮助基础设施投资。房地产行业的重点之一是引导市场稳定预期，遏制投资投机是政策的底线；一个亮点是增加对租赁市场和经济适用房的支持。
一般来说，确保春节前供应稳定，价格稳定叠加。超前小导管市场整体宏观环境仍相对积极。需求越来越弱，市场围绕预期、冬季储备和资本博弈，没有市场的价格特征将更加明显。超前小导管需求难以保持过去快速增长的势头，下游产业可能存在结构性差异。此外，煤矿价格大幅上涨的后遗症尚未消除，经济稳定将继续。在此背景下，超前小导管市场将在合理范围内波动。
