黑色商品开始进入传统淡季。供需疲软的基本面使得黑色商品从原材料到成品的表现普遍疲软。尽管强劲的预期和钢花管厂家减产一度推动钢花管价格在5月中旬企稳并暂时上涨，但从东海期货的角度来看，预计钢花管市场将继续呈现供需疲软的格局，并处于政策窗口期，因为未来1-2个月仍属于传统钢花管需求淡季。价格将继续呈现区间波动趋势，涨跌空间有限。
钢花管价格底部的稳定主要是由于政策的增加和钢花管压降的预期支撑，而供需格局依然疲软，这也导致钢花管价格反弹动力不足，全月呈现区间震荡趋势。铁矿石的反弹主要是由于高炉产量的下降明显低于预期，而铁矿石港口库存和钢花管厂家库存的下降也表明短期矿石需求仍然强劲。供需疲软的钢花管和其他黑色商品的共同情况。从钢花管需求的角度来看，国内钢花管需求继续疲软。此外，从供应角度来看，国内钢花管供应在4月份达到峰值，受需求强劲、预期伪造、钢花管价格快速下跌和钢花管厂家利润周期性收窄的影响。同时，考虑到今年国内钢花管产量继续保持平均控制基调，在亏损持续、废钢库存下降的背景下，短流程钢花管厂家延续了产量的下降趋势，使国内钢花管供应分阶段达到峰值。
展望未来，从需求的角度来看，东海期货表示，未来1-2个月将进入传统的需求淡季，但淡季是预期的。除非需求下降超过预期，否则市场可能会更加关注淡季需求疲软的具体范围，4-5月份的价格下跌也部分反映了淡季需求预期。此外，强劲预期带来的低基础刺激了一些投机性需求的复苏。因此，“虽然淡季是预期，但除非需求下降超过预期，否则弱需求因素对盘面钢花管价格的抑制将减弱。
在实际需求方面，三大主要下游产业继续走弱，下半年仍需关注政策实施带来的需求边际改善的可能性。在供应方面，尽管钢花管供应已分阶段达到峰值，但高炉产量的下降明显低于预期。“预计未来1-2个月的产量下降可能主要是由于高炉的贡献，但考虑到负反馈，钢花管厂家的利润将分阶段修复，整个减产过程在后期可能会出现曲折。总体而言，钢花管市场将继续呈现供需疲软的格局，并处于政策窗口期。价格将继续呈现区间波动趋势，涨跌空间有限。
从铁矿石的角度来看，从中期来看，铁矿石的驱动力仍然较弱，预计钢花管减压将永远存在。钢花管厂家补仓谨慎，外矿供应逐步回升。预计未来几周矿石港口库存的拐点也将出现，估值也将处于中性高位。因此，预计铁矿石现货价格仍有下跌空间，但考虑到磁盘和现货价格的折扣幅度过大，接近海外非主流矿石成本，继续下跌的空间有限。
