超前小导管在旺季行情产量再创新高。随着
超前小导管的高产量，经济数据已经稳定并反弹。据超前小导管生产厂家数据显示，8月份中国超前小导管产量为9485万吨，连续两个月创历史新高，连续四个月超过9000万吨。周二(9月15日)公布了中国8月份的全部经济数据，其中投资、消费和工业增加值同比增长超过预期。超前小导管厂家产量持续创历史新高，需求支撑，超前小导管厂家产量创历史新高。风力数据显示：中国8月份生铁产量比去年同期增长5.0%，达到7855万吨；产量连续两个月创历史新高，连续五个月超过7000万吨。1-8月，生铁产量总计5.894亿吨，同比增长3.4%，达到历史较高水平。第二种是超前小导管。中国8月份超前小导管产量为9485万吨，同比增长8.4%。产量连续两个月创历史新高，连续四个月超过9000万吨。1-8月超前小导管累计产量6.8889亿吨，同比增长3.7%，达到历史较高水平。第三，8月份中国超前小导管产量为1.1913亿吨，同比增长11.3%。月产量连续4个月创历史新高，连续5个月突破1亿吨。1-8月，超前小导管产量累计8.4469亿吨，同比增长4.8%，产量创历史新高。然而考虑到电炉的利润仍然不高，开工率已经达到很高的水平，预计超前小导管厂家在后期继续上涨的空间很小。据中国超前小导管协会统计，截至2020年9月初，重点超前小导管企业超前小导管日均产量为213.66万吨，比上个月下降2.36万吨，比上个月下降1.09%，比上年上升6.73%。行业内的长短博弈很明显，超前小导管产量在后面，宏观数据已经完全恢复。
国家统计局9月15日公布的数据显示，1-8月全国固定资产投资(不含农民)378834亿元，同比下降0.3%，比1-7月下降1.3个百分点。其中：房地产行业，1-8月房地产开发投资增长4.6%，比1-7月增长1.2个百分点；二是1-8月基础设施投资增长2.02%，同比增长0.83个百分点，高于1-7月增速。9月16日，国家发改委召开新闻发布会。发改委表示，在各项政策措施的持续有效努力下，重大项目恢复加快，投资增速逐月回升，第二季度增长4.8%，比季度提高20.9个百分点；7月份增长6.7%，8月份增长8.4%，连续5个月保持正增长。特别是随着中央预算投资、专项债券、救灾专项国债等资金的释放。项目建设和资金可得性不断提高，投资总体形势将继续稳定和改善。国家发展改革委还强调，要加快县域城镇化进程，重点是扬长避短，加快交通、水利、物流等领域重大项目和基础设施建设。积极引导各地加强重大建设项目储备，加强重大建设项目用地保障，加大重大建设项目用地支持力度，加快重大项目实施。四川金融证券的徐惠民报告称，总体超前小导管需求仍相对稳定。报告分析，8月份基础设施投资同比增长4.0%，比7月份低3.9个百分点。考虑到目前基础设施项目储备充裕，6、7月份有发行政府专项债券的空间，而发行地方专项债券步伐缓慢造成基础设施项目资金不足或8月份基础设施投资增速大幅下滑是8月份基础设施项目资金短缺的主要原因。但从8月份开始，特别国债发行后，特别国债的发行节奏明显加快。随着资金的逐步到位，后续基础设施投资增速进一步提高的确定性增强，超前小导管对基础设施的需求表现依然值得期待。
值得一提的是超前小导管厂家库存方面，据超前小导管生产厂家统计显示，较新无缝钢管工厂库存为893.58万吨，连续4个交易日上涨，创下5月中旬以来新高。目前，雨季已经过去，传统的雨季已经到来，全国无缝钢管产量和库存仍处于较高水平，消化旺季需求迫在眉睫。今年以来，虽然行业供给没有受到抑制，但受到疫情影响，在下一次疫情期间生产活动开始较早，行业库存累计幅度达到新高。另一方面，淡季行业的周期规律也可能被拉平。报告分析，由于行业内大中型超前小导管厂家普遍处于央企、国企背景，行业的开工率有所反弹，保持了早期的生产活跃状态，也使得今年单日超前小导管产量创下300万吨的历史新高。而且下游需求在暴涨后受到流动性宽松的强烈影响，传统淡季行业供需持平。因此在淡季之前，行业去库存的速度与供应方改革期间相似，但与去年不同。此外，在工业供应和改革期间，受京津冀及相关环保重点检查人员限产影响，无缝钢管价格稳步上涨，9月中下旬普遍出现去库存现象。
今年9月中旬以后超前小导管行业是否会加速去库存化值得追踪。其次，今年第四季度，行业面临房地产去杠杆化的负面影响，行业内供需压力大于供大于求。虽然目前市场对超前小导管行业有很大分歧，但机构对许多行业的旺季市场仍然持乐观态度。展望超前小导管，目前仍看好旺季板块，是布局的好时机。数据显示，9月是超前小导管行业基本面的转折点。一方面，基础设施项目预计将在下游需求升温和洪水重叠后密集启动。另一方面，9月份整体无缝钢管需求较当前进一步增长10%。同时供给上升空间有限，整体弹性远小于需求。无缝钢管价格有望在旺季继续走强。一方面，预计下半年四大海外矿的供应将逐季回升，矿价也将相应下降。超前小导管毛利将继续扩大，该板块市场在旺季将继续乐观。
虽然行业利润已降至负值，但随着旺季的到来，超前小导管厂家不愿意开工，希望旺季无缝钢管价格上涨带动利润上涨。根据供改年淡季阶段不明显的规律，去仓库会逐渐增加。随着淡季市场的到来，超前小导管厂家补仓的动力很强，行业利润短期内必然上升。建议在利润恢复期关注行业的投资机会。然而，在传统的淡季，对建筑无缝钢管的需求往往好于板材阶段，
